Что такое стекинг криптовалюты, и как на нем можно заработать

Стекинг, стейкинг (англ. staking) — способ обеспечения работоспособности сети криптовалюты и пассивного заработка. В этом стекинг близок к майнингу, однако, механизмы поддержания сети отличаются кардинально.

Альтернативные названия: форжинг, минтинг, ковка.

Вместо майнеров, основными действующими лицами выступают валидаторы — пользователи сети с наибольшими запасами токенов. Среди валидаторов периодически выбираются участники, которым будет доверено подтверждение операций и генерации блоков.

Больше токенов на счету («в стеке») — выше вероятность получить право на подтверждение транзакций и заслуженную награду.

Для тех, кто решил заработать на стекинге, все довольно просто:

1. Нужно приобрести и хранить монеты — на бирже, в приложении, у другого пользователя, иным способом.
2. После того, как монеты пришли на счет, держите кошелек открытым, а компьютер включенным. Так вы не потеряете связи с блокчейном и получите возможность подтверждать транзакции, зарабатывая больше токенов. Сверка транзакций происходит автоматически.

Биржи предлагают услуги в направлении, которые позволяют упростить и эту задачу. О них — ниже.

​Отличия от майнинга

У протокола Proof-of-Stake (на нем работают криптовалюты с поддержкой стекинга) есть определенные преимущества перед протоколом Proof-of-Work (на нем работают криптовалюты с поддержкой майнинга).

Табл. 1: Отличия между протоколами PoS и PoW.

Proof-of-Work/майнинг	Proof-of-Stake/стекинг
Подтверждение операций и добыча блоков ведутся владельцами вычислительных мощностей.	Подтверждение операций и добыча блоков ведутся держателями токенов.
Применение вычислительных устройств в крупных масштабах считается затратным и вредным для окружающей среды.	Валидация с помощью стеков не требует дополнительных энергозатрат.
Возможность проведения атаки 51% или сговора майнеров. В случае PoW взятие контроля над сетью выглядит экономически целесообразным — управление 51% мощностей сети обходится заметно дешевле покупки 51% монет.	Централизованность. PoS базируется на принципе «у кого больше стек, тот и прав». Это позволяет крупному капиталу продвигать идеи на голосованиях по развитию сети без учета мнения пользователей.
Требования к знаниям в сфере технологий для тех, кто хочет заработать на майнинге.	Достаточно минимального опыта работы с криптовалютой для заработка на стекинге.
Частые разветвления, или форки, могут ослабить сеть и сообщество.	Нет необходимости в форках.

Заметим, речь идет об эталонных вариантах PoW и PoS. В обоих случаях есть решения и разновидности, нацеленные на устранение недостатков.

Для справки: протокол консенсуса, или просто консенсус, — способ достижения согласия по данным о состоянии сети между ее разными узлами. Основные протоколы — PoW и PoS.

Как работает сеть на базе PoS: пример Polkadot

Рассмотрим работу криптовалютной PoS-сети на примере Polkadot (DOT). «Полька» — популярная децентрализованная экосистема, напоминающая Ethereum, но обеспечивающая взаимодействие между разными блокчейнами.

В основе — видоизмененный протокол PoS, Nominated Proof-of-Stake (NPoS).

Главную роль среди участников Polkadot, как и в классическом PoS, исполняют валидаторы. Они проверяют транзакции и получают вознаграждение. Чтобы стать валидатором, потребуется внести стек с определенной суммой.

Принимают стеки и контролируют деятельность валидаторов в случае Polkadot номинаторы.

За подготовку блоков данных о транзакциях, которые рассматривают валидаторы, ответственны коллаторы.

Наконец, правомерность действий упомянутых выше участников оценивают так называемые «рыбаки» (fishermen). Для того чтобы стать «рыбаком», также потребуется внести плату — меньшую, в сравнении с валидаторами, а взамен пользователям, уличившим недобросовестных игроков, предлагается награда, размер которой хранится в секрете.

Polkadot также имеет продвинутую техническую структуру, что типично для PoS. Включает в себя используемый для основной цепи (реле) фреймворк Substrate, инструмент WebAssembly (wasmi) и кросс-платформенную библиотеку libp2p для p2p-приложений.

​Разновидности

Выше мы познакомились с одной из разновидностей PoS. А какие есть еще и в чем их отличия?

Proof-of-Stake (PoS). В классическом PoS каждый пользователь имеет шанс на участие в обработке блоков за вознаграждение — вероятность зависит лишь от размера стека.

Delegated Proof-of-Stake (DPoS). Пользователи — владельцы стеков — участвуют в голосовании, выбирая валидаторов.

Nominated Proof-of-Stake (NPoS). Пользователи — владельцы стеков — выбирают номинаторов. Номинаторы назначают валидаторов и несут финансовую ответственность за поведение последних.

Leased Proof-of-Stake (LPoS). Пользователи могут сдавать в аренду свои токены (а фактически, голоса) более крупным игрокам. Взамен узлы обязуются делиться с арендодателями процентом от дохода.

Proof-of-Authority (PoA). Используется система рейтингов, которая позволяет оценить добросовестность участников. Для того чтобы стать валидатором в сети, использующей консенсус PoA, вместо стека токенов потребуется заработать и внести определенное количество баллов репутации.

​Преимущества и недостатки

Основные сильные стороны Proof-of-Stake уже упоминались. Это:

• энергоэффективность;
• простота заработка на стекинге;
• участие в голосованиях и влияние на ход развития сети.

Разработчик Ethereum Виталик Бутерин отмечает дополнительные преимущества PoS:

1. Легкие клиентские приложения. Приложения для работы с PoS-сетям проще оптимизировать, а для синхронизации с общим блокчейном ежедневно расходуется всего несколько килобайт трафика — это делает ее доступной даже пользователям устаревшего интернет-соединения Dial Up.
2. Четкие интервалы появления блоков. Все привыкли, что для PoW-сетей время появления блока составляет около 10 секунд. Но это усредненный показатель, на деле ожидание достигает минуты. Это снижает стабильность и безопасность сети. Напротив, PoS обеспечивает генерацию блоков по строгому графику.
3. Невозможность отмены подтвержденных блоков. В PoW полное подтверждение блоков транзакций узлами растягивается на две «эпохи». Эпоха — определенное количество блоков, после подтверждения которых между майнерами распределяются награды. Напротив, в PoS благодаря методу параллельного подтверждения блок, обработка которого началась в определенную эпоху, будет подтвержден в тот же период.
4. Быстрое выявление отклонений в сети. Выявление атаки 51% в сети PoW требует времени. Напротив, изменения в поведении держателей токенов определить можно в любой момент.

Слабые стороны:

1. Централизованное управление. Единственной реальной угрозой PoS-проектам является возможность их централизации. Решения вопроса известны, однако, далеко не все разработчики готовы ими воспользоваться.

Криптовалютный рынок столкнулся с той же проблемой, что и традиционный финансовый сектор, — накоплением богатства в одних руках. Для ряда криптовалютных платформ типичным является контроль 1% участников над 85-95% всех монет. В случае PoS-сетей, в основе которых лежит принцип «кто богаче, тот и прав», это является критичным. Ставшее распространенным делегирование кандидатов (DPoS) также не решает проблему контроля сети номинаторами и валидаторами с большим стеком и их возможного сговора.

​Расчетная доходность

Доход от стекинга варьируется в диапазоне 6-10% годовых. Самый простой способ определить примерную доходность выбранного проекта — воспользоваться калькулятором от Stakingrewards.com.

Согласно калькулятору, доход от стекинга Chainlink составляет 2,8%, а Ethereum 2.0 — 3,6%.

Используя калькулятор Staking Rewards, достаточно выбрать необходимую валюту. Более продвинутые пользователи могут уточнить длительность стекинга, наличие опции Compound (повторные инвестиции) и прочие данные.

Также система оповестит о частоте выплат и размере вашей доли в общем стеке.

Калькулятор от Stacking Rewards отображает расширенные данные. Впрочем, они не всегда совпадают с реальными предложениями.

Альтернативный вариант — изучить рейтинг на главной странице Stake Rewards, где отображаются данные от блокчейна в реальном времени — они могут отличаться от подсчетов, выполненных с помощью калькулятора.

Рейтинг криптовалют для стекинга от Stake Rewards в режиме реального времени.

Стоит учитывать, что награда валидаторам является плавающей. А предлагающие стекинг биржи могут устанавливать различные проценты для одного и того же актива. Поэтому данные о доходности весьма приблизительны.

Как подсчитать реальную доходность самостоятельно?

Самый простой способ — умножить ставку доходности на разницу курса.

Например, пользователь год удерживал токены в стеке одной из бирж, ставка которой составила 10%. Курс токена за этот период вырос на 30%.

1,1 * 1,3 = 1,43.

Реальный доход составил 43%.

Возьмем ту же ставку, но с падением курса на 20%.

1,1 * 0,8 = 0,88.

Фактический убыток составил 12%.

​Выгодные валюты для стекинга

Наиболее выгодными для стекинга считаются вновь запущенные проекты. Площадки с давней историей, например, Ethereum, не так эффективны, с финансовой точки зрения, и в то же время более надежны.

Важный показатель — то, сколько средств уже хранится («заблокировано») пользователями в стеках. Он свидетельствует о доверии к площадке со стороны сообщества и крупного капитала.

В топ-10 рейтинга криптовалют с наибольшими объемами токенов в стеках входят:

Cardano (ADA)

Многоуровневый проект с акцентом на безопасности.

Заблокировано в стеках: $ 36,3 млрд.

Доход инвестора: 7,26% в год.

Polkadot (DOT)

Площадка, обеспечивающая взаимодействие между различными блокчейнами.

Заблокировано в стеках: $ 16,4 млрд.

Доход инвестора: 13,2% в год.

Solana (SOL)

Сеть с наивысшей в криптосекторе производительностью — SOL обрабатывает до 50 000 транзакций в секунду.

Заблокировано в стеках: $ 14,2 млрд.

Доход инвестора: 10,24% в год.

Ethereum 2.0 (ETH)

Грядущее обновление, с которым протокол PoW будет заменен на PoS в сети Эфириума.

Заблокировано в стеках: $ 13,2 млрд.

Доход инвестора: 6,54% в год.

Algorand (ALGO)

Упор сделан на демократизации PoS — стать валидатором может каждый.

Заблокировано в стеках: $ 5,6 млрд.

Доход инвестора: 5,56% в год.

Binance Coin (BNB)

Токен лежит в основе экономики биржи Binance и экосистемы Binance Smart Chain. Это несет инвесторам двойную выгоду — курс BNB растет вместе с индустрией DeFi.

Заблокировано в стеках: $ 4,6 млрд.

Доход инвестора: 16,76% в год.

Dai (DAI)

Привязанный к доллару США стейблкоин, лежит в основе системы децентрализованного кредитования MakerDAO.

Заблокировано в стеках: $ 4,3 млрд.

Доход инвестора: 3,74% в год.

USD Coin (USDC)

Крупный стейблкоин с привязкой к доллару, который используется трейдерами для фиксации прибыли и иных целей.

Заблокировано в стеках: $ 3,4 млрд.

Доход инвестора: 5,13% в год.

Avalanche (AVAX)

Площадка для развертывания корпоративных блокчейн-сетей.

Заблокировано в стеках: $ 3,1 млрд.

Доход инвестора: 9,83% в год.

Kusama (KSM)

Тестовая сеть Polkadot — ее пользователи могут первыми оценить новшества и воспользоваться решениями, которые не вошли в основной проект.

Заблокировано в стеках: $ 2,6 млрд.

Доход инвестора: $ 14,6% в год.

Важно: многие PoS-проекты находятся на стадии разработки и не включают полный функционал.

​Площадки для стекинга

Приобрести токены и использовать их в стекинге можно также с помощью криптовалютных бирж, что еще больше облегчает задачу. Предлагают услугу оба типа криптовалютных бирж:

• централизованные криптовалютные биржи, или CEX (Binance, OKEx);
• децентрализованные криптовалютные биржи, или DEX (Uniswap, PancakeSwap).

Чтобы заработать на стекинге с помощью биржи, достаточно этих шагов:

1. Выбор монеты для стекинга.
2. Выбор формата стекинга — бессрочный, на определенный период.
3. Пополнение кошелька.

После того, как средства были доверены бирже, дальнейшие действия со стороны пользователя не требуются. Проценты выплачиваются согласно определенным компанией условиям.

Кроме бирж, управление стеками предлагают специализированные сервисы — стекинг-пулы. Наибольшее внимание приковано к RocketPool — первому Ethereum-пулу с децентрализованным управлением, полноценный запуск которого запланирован на 2 квартал 2021 года.

Суть заработка в пулах/на биржах в следующем: большинство пользователей не имеет достаточно средств для того, чтобы войти в число валидаторов и начать зарабатывать. Чтобы войти в число валидаторов ETH 2.0, потребуется внести 32 ETH. Это с поправкой на курс в $ 2 500 является недоступным большинству. Независимые пулы или биржи собирают средства пользователей в единый стек, выполняя валидацию от их имени, зарабатывая средства и распределяя.

​Пример заработка

Централизованная биржа

В качестве примера возьмем Binance и кратко рассмотрим, как начать зарабатывать.

1. Входим на Binance.com. Если аккаунта нет — регистрируемся.
2. На главной странице выбираем Финансы — Binance Earn.

3. Выбираем между предложениями гарантированного и высокого дохода. Выбираем токен — основные условия, включая потенциальный доход, отображены. Для примера — ETH. Нажимаем «Начать стейкинг».

4. На новой странице повторно нажимаем «Начать стейкинг». Указываем количество монет для стекинга. На этом все — проценты будут поступать на ваш биржевой счет.

Децентрализованная биржа

Возьмем DEX PancakeSwap из экосистемы Binance Smart Chain.

1. Привязываем криптовалютный кошелек к pancakeswap.finance. Если кошелька нет — устанавливаем.
2. Приобретаем токен CAKE на одной из централизованных бирж. Прямое взаимодействие с фиатом, банковскими картами и платежными системами для DEX не предусмотрены.
3. Выбираем подходящее предложение для стекинга. На сайте Pancakeswap изучаем их в разделе Pools. Простое и популярное — Auto CAKE с автоматическим внесением заработанных процентов обратно в стек.

4. Нажимаем Enable и подтверждаем перевод средств из кошелька в стек.

​Риски

Инвесторам следует учитывать возможные риски для индустрии, а значит, для их капитала.

Взломы бирж. 26% используемых в стекинге монет ETH заблокированы на биржевых счетах. Последние часто становятся жертвами киберпреступников, что несет угрозу как инвесторам, так и самим проектам.

Концентрация власти у бирж. Пользователи передают биржам не только свои токены, но и фактически свои голоса. Последнее усиливает и без того высокие риски централизации управления PoS-сетями.

Корпоративность. Концентрация токенов у ограниченного круга лиц обеспечивает им контроль над голосованиями по вопросам развития и управления сетью. Они также могут оказывать давление на разработчиков сети и сторонних приложений. Голосования без учета мнения большинства могут привести к оттоку пользователей и команд сторонних разработчиков, что обесценивает криптовалюту. Также репутации PoS вредит тот факт, что оплата крупным стекхолдерам поступает за счет меньших участников, что ведет к жесткому социальному расслоению.

Отсутствие действующих проектов. Большинство платформ, использующих протокол PoS, находится на стадии бета-тестирования либо лишь декларирует переход к этой модели в будущем. Конечный продукт может либо не оправдать ожидания сообщества/крупных инвесторов, либо разработка просто прекратится на определенном этапе, а разработчики бесследно исчезнут с деньгами пользователей.

Конкуренция. Несмотря на отсутствие действующих проектов, большое число разработок готово конкурировать в одних и тех же нишах. Это значит, что без проигравших не обойдется — инвесторам следует тщательно изучить технологию и бизнес-модель проекта, в который они вкладывают.

Регулирование. Вслед за криптовалютой регуляторы все чаще обращают внимание на DeFi-индустрию. Требования могут быть усилены как по отношению к инвесторам, так и по отношению к биржам. Это может привести к снижению доходности и дополнительным неудобствам, например, прохождению верификации.

​Перспективы

Доля PoS-сетей в индустрии постепенно растет, по сравнению с PoW. Аналитики ожидают — в ближайшей перспективе PoS-подобные протоколы займут доминирующую позицию.

Вызовами для Proof-of-Stake остаются централизованность и нежелание ряда коммерческих проектов от нее отказываться. Однако, стартапы представляют различные решения, привлекая тем самым внимание как сообщества, так и инвесторов, умеющих оценить долгосрочные перспективы инноваций.

В работе над PoS задействованы известные разработчики, включая Виталика Бутерина (Ethereum) и Гэвина Вуда (Polkadot, Web3 Foundation).

Web3 Foundation видит Proof-of-Stake важной составляющей децентрализованного интернета.

С точки зрения технологий и инфраструктуры, все также готово к переходу. При переходе Ethereum от Proof-of-Work к Proof-of-Stake от разработчиков сторонних приложений могут потребоваться определенные действия, но для пользователей программ перемены пройдут незамеченными. После миграции скорость сети и производительность улучшатся.

Улучшения привлекают новых пользователей, разработчиков и венчурных капиталистов, что подталкивает стоимость внутренних токенов вверх. Таким образом, инвестировав в криптовалюту на базе PoS, можно получить двойную выгоду: от роста курса криптовалюты и начисления процентов на стек.