Отличия от IPO:
- законодательное регулирование ICO, подобное существующему для других форм инвестиционной и иных финансовых видов деятельности, на текущий момент отсутствует;
- приобретение токенов может предоставлять инвесторам права и возможности, существенно превышающие таковые для тех, кто покупает акции в традиционном варианте
ICO также может подразделяться на несколько стадий.
- Предварительная распродажа монет по сниженной стоимости осуществляется в ходе preICO и помогает предпринимателям собрать средства до открытия официального процесса первичного размещения токенов, а также оценить заинтересованность инвесторов в проекте
- Краудсейл представляет собой непосредственно ICO, официальную продажу токенов (является формой краудфандинга, а именно финансирования, производимого коллективно).
Понятие ICO неразрывно связано с отраслью криптовалют, эмиссия токенов осуществляется непосредственно в процессе этого мероприятия. Они распределяются отличным от майнинга или форджинга методом среди интересующихся заявленным проектом лиц. Выкуп монет через определенное время нередко гарантируется авторами идеи, что служит дополнительным свидетельством безопасности вложения средств.
Важно! Единицы предлагаемой к приобретению криптовалюты носят название «токен» или «монета» и чаще всего оцениваются в BTC или ETH, отличающихся высокими показателями ликвидности. Привлечение инвесторов посредством проведения ICO позволяет избежать затрат на популяризацию новой криптовалюты, достаточно доказать эффективность и востребованность самого проекта.
Популярные площадки для ICO
Основной площадкой для подготовки и проведения Initial coin offering служит децентрализованная платформа Ethereum. Ее разработка и внедрение существенно облегчили данную работу, поскольку она предназначается непосредственно для создателей приложений на основе блокчейна и позволяет задействовать смарт-контракты.
Таблица 1. Плюсы использования смарт-контрактов для проведения ICO
| Преимущество | Описание |
| Автоматизация бухгалтерии | Алгоритм позволяет учитывать, от кого и в каком объеме поступили финансовые средства, и производить начисление токенов. |
| Распределение прав | Механизм служит для наделения инвесторов правами на передачу и продажу монет. |
| Защита | Смарт-контракты обеспечивают полную прозрачность сделки и защищают ее участников от мошенничества и обмана. |
На сегодняшний день Эфириум занимает 80% рынка ICO. Реализация проекта на базе данной платформы подразумевает выпуск токенов стандарта ERC20. Это облегчает производство операций с ними, а также внесение новых монет в листинги криптовалютных бирж.
Важно! Для хранения и дальнейшего использования токенов на базе Ethereum удобно использовать официальные кошельки для Эфира, например, MyEtherWallet.
Большинство успешных проектов выполнено именно таким образом. К ним относятся:
- ICO Bancor фонда Bprotocol, которое поставило рекорд в июне 2017 г., когда привлекло 150 млн долларов США;
- ICO криптовалюты EOS компании Block.one, побившее предыдущий рекорд: успех мероприятия составил 185 млн долларов США, причем средства были получены за первые же 5 дней.
Существуют и иные популярные платформы для проведения ICO, к таковым относятся:
- Waves, работающая посредством алгоритма Leased PoS, родоначальником ее служит NXT;
- китайская криптоплатформа Neo.
Это интересно! ICO как инструмент инвестирования задействуется не только IT-проектами, но работает и в секторе «реальной экономики». Так, первичное размещение токенов фермы «Колионово» посредством Waves Platform помогло создателям получить на развитие сельскохозяйственной организации 401 BTC, что составило около 500 тыс. долларов США.
Мошеннические проекты
Большинство изначальных проектов смогли объяснить инвесторам, что такое ICO простыми словами, посредством своей значительной доходности. Они обеспечили не только возврат средств, но и существенную прибыль, что послужило поводом для возрастания интереса к данной форме краудфандинга.
К сожалению, на волне ее популярности возникло немало мошеннических организаций, отличать которые крайне важно во избежание потери денег и времени.
Примерами подобных проектов служат:
компания Declouds, собравшая на первичном размещении токенов более 295 BTC, фото с серьезных мероприятий команды оказались продуктом фотошопа;
- поддельные сайты, например, аналог MyEtherWallet, позволивший вывести злоумышленникам 700 тыс. долларов США в период проведения ICO Bancor;
- проект Razormind, в результате которого было украдено 10 млн долларов США.
Рисунок 1. Сайт мошеннического проекта Razormind
Как оценить проект?
Вложения в ICO всегда предполагают высокий риск. Полностью избежать его не получится, но следование нескольким простым правилам поможет отсеять откровенно мошеннические начинания:
- На первом этапе важно оценить оформление официального сайта и групп в социальных сетях. Процедура первичного предложения токенов опирается на грамотную презентацию предлагаемого продукта, поэтому каждая деталь имеет большое значение. Украденные логотипы и иллюстрации, равно как и шаблонные формы, зачастую свидетельствуют о неблагонадежности компании.
- Идея проекта должна иметь реальную возможность воплощения в условиях сегодняшнего дня. Она также должна быть востребованной среди достаточно большой группы современных людей и доступной.
- Квалификация членов команды должна быть достаточной для реализации задуманных этапов дорожной карты. Профессионалов своего дела обычно легко найти на Facebook или Linkedin, они известны в своей среде. За подставными или анонимными лицами нередко скрываются мошенники.
- Контактные данные юридического лица должны быть доступными и легко подтверждаемыми.
- Криптовалюта проекта должна быть выгодной для своего обладателя и иметь потенциал к росту рыночной стоимости.
Для оценки ICO удобно также использовать данные рейтинговых агентств. Существуют как платные службы, так и общедоступные площадки, созданные блокчейн-сообществами в сотрудничестве с инвесторами, советниками и экспертами. К наиболее популярным относятся:
Законодательное регулирование
ICO отличается от традиционных вариантов инвестирования легкостью привлечения финансовых средств в юридическом отношении, что одновременно является и плюсом, и минусом. Именно эта особенность вызывает высокую активность мошенников, а также выход на рынок недостаточно проработанных проектов.
На данный момент отрасль остается по большей части нерегулируемой, однако именно текущий 2018 г. должен ознаменоваться появлением необходимых законодательных актов в США, России, Корее, Китае и других странах.
История и статистика
Первым произвел первичное размещение токенов в форме ICO проект Mastercoin. Процедура была реализована в 2013 г. и позволила привлечь 5 млн долларов.
Если в 2016 г. количество предложений было незначительным и нарастало постепенно, то сейчас оно исчисляется десятками кампаний ежемесячно. Подробную статистику по объему рынка можно найти на сервисе coinschedule.com.
Таблица 2. Анализ роста рынка ICO (по данным портала Coinschedule)
| Показатель | 2016 год | 2017 год | 2018 год (неполный 1 квартал) |
| Число ICO | 43 | 210 | 89 |
| Объем рынка | Более 95 млн долларов США | Более 3,88 млрд долларов США | Более 3,4 млрд долларов США |
| Проект рекордсмен | Waves, почти 16,5 млн долларов США | Hdac, 258 млн долларов США | Telegram ICO (Pre-sale 1), 850 млн долларов США |
| Приоритетные сферы | Инфраструктура — 44,6% | Инфраструктура 25,8, Финансы 14,6% | Связь и общение — 28,3%, финансы — 15,5%, торговля и инвестиции — 15,1% |
Рисунок 2. Динамика увеличения объемов рынка ICO в 2017 г.
Прогноз на 2018 год
Рынок криптовалют стремительно эволюционирует, поэтому достоверно предсказать изменения в области ICO не представляется возможным. Сложности создает переизбыток кампаний, высокая волатильность криптовалют и отсутствие прозрачной законодательной регуляции данной сферы.
Среди наиболее ожидаемых событий эксперты указывают определение, разработку и внедрение необходимых законодательных положений для регистрации блокчейн-стартапов и дальнейшей регуляции всех связанных с ними процессов.
Необходимо отметить, что число успешных проектов начало ощутимо снижаться со второй половины 2017 г. Кампании, которым не удается собрать заявленную сумму (hard cap) в полном объеме, стали появляться все чаще. Данный факт свидетельствует о том, что рынок становится более зрелым, а инвесторы — осторожными.
Размер hard cap, в целом, также снижается. Разработчики стараются реально оценить потребности проекта во вливаниях денежных средств для его реализации и успешного выхода на рынок и не строят завышенных ожиданий.
На сегодняшний день инвестиции в ICO уже неспособны принести практически мгновенную прибыль, к тому же не каждому токену удается попасть в листинги криптобирж или сохранить заявленную стоимость. Происходит рост требований к качеству идеи, кроме того, в ближайшем будущем для сбора средств может понадобиться не только досконально проработанная дорожная карта, но и готовый продукт (или его работоспособный прототип, MVP).
Видео: выступление основателя криптоплатформы Waves на тему ICO и его влияния на венчурную индустрию.
